明基医院二次申请IPO失效，连续盈利但扩张承压

4月3日，明基医院集团股份有限公司于2024年10月3日递交的港股招股书满6个月，自动于2025年4月3日失效，递表时中金公司、花旗为其保荐人。失效后，公司如想继续推进IPO进程，需更新财务数据和资料重新申请。

2024年4月27日，明基医院曾首次递表，10月是上次失效后的二次申请。

在招股书中，明基医院表示本次上市想募集资金，充实营运资金，优化财务结构，扩大医院规模，增加病床数，引进特色医疗团队，同时想向东南亚地区扩张。

 

根据IPO文件，明基医院背靠来自台湾的大股东，在内地医疗服务市场已深耕近二十年，旗下拥有两家的综合性医院，南京明基医院和苏州明基医院，佳世达实体持股为95.02%。



截至2024年6月30日，明基医院两家医院总建筑面积合计约40万平方米，总注册床位数1850张，拥有超900人的医生团队，其中包括35名来自中国台湾和海外的专家。2024年上半年，明基医院的门诊就诊次数超100万人次，年住院手术量超一万例。



根据弗若斯特沙利文的数据，以2023年医疗服务产生的收入计，明德医院是华东地区最大的民营营利性综合医院集团。在全国民营营利性综合医院集团中，明基医院排名第七，全国市场份额为0.4%。

明基医院营业收入从2021年的22.24亿元增长至2023年的26.88亿元，净利润也从6907.5万元提升至1.67亿元。

尽管连续三年收益增长，但仍面临潜在压力。



2024年上半年营收为13.3亿元，较上年同期的12.72亿元增长4.6%；毛利为2.57亿元，上年同期的毛利为2.29亿元；毛利率为19.3%，上年同期的毛利率为18%。但2024年上半年，明基医院的净利润却出现了下滑，仅6340.1万元，同比下滑8.4%。

而明基医院虽在中国所有民营营利性综合医院集团的排名比较靠前，但是市场份额仅0.4%。目前市场仅局限于江苏，即使在江苏的竞争压力也不小。数据显示，2022年江苏省就已拥有超两百家三级民营医院。



从长远来看，仅凭旗下两家医院，明基医院虽然能够实现收入规模整体增长，增长幅度却相对有限。若不加快发展扩大的步伐，很容易触及到业绩增长的天花板。但其未来扩张范围，也受限于相关法规的约束。

另外，招股书显示，明基医院一共收到过432宗患者投诉（不包括医疗纠纷），其中大部分与服务程序效率低、某些医疗专业人员服务态度差、与患者沟通不足有关。

此外，明基医院共发生了267起医疗纠纷，大多数已通过非物质赔偿或减免治疗费得以解决，其中52起尚未解决。而在患者死亡情况方面，267起医疗纠纷中有58起涉及患者死亡。