特朗普炮轰鲍威尔后 债券交易员加码对美联储2026年降息的押注



　　债券交易员正加大押注，认为美联储将在明年更激进地降息，因市场猜测美联储最终换帅将带来美国总统唐纳德特朗普所要求的更宽松货币政策。

　　这种信心体现在2025年12月到期与2026年12月到期的SOFR期货之间的收益率价差上，该价差反映了市场对美联储在该期间内降息幅度的预期。

　　尽管过去几个月该价差已经在缓慢扩大，因经济韧性促使交易员预期美联储将推迟降息，但特朗普对美联储主席杰罗姆鲍威尔的猛烈抨击加速了这一走势。目前投资者预期明年降息76个基点，而今年4月时仅预期25个基点。

　　这一转变表明，交易员越来越确信鲍威尔的继任者将顺应总统要求降息的立场。尽管特朗普上周迅速收回了解雇这位美联储主席的威胁，但投资者似乎已认定他将成功迫使央行屈从于其意愿。

　　“无论谁接任，那个人都将倾向于降息，”Columbia Threadneedle全球利率策略师Ed Al-Hussainy表示。此外，他指出，“明年经济韧性可能较弱”，这为进一步放松政策打开了空间。

　　鲍威尔因暂未降息而遭到特朗普及其盟友的猛烈批评。此外，本月还有多位共和党人对美联储大楼高昂的翻修费用提出质疑。

　　投资者已调整投资组合，以应对美联储可能出现领导层变动的可能性，而华尔街策略师则纷纷发布交易建议，涵盖多种可能结果，包括鲍威尔可能被解职。

　　潜在的鲍威尔继任者，包括凯文哈塞特和Kevin Warsh，均已表态支持降息。两位由共和党任命的美联储理事Christopher Waller和Michelle Bowman也已示意，对最早在7月29日至30日的政策会议上降息持开放态度。

　　尽管交易员认为下周降息的可能性为零，但截至周三，与联邦基金利率挂钩的期货合约显示，9月降息25个基点的概率为58%。