大型科技股引领美股走高

 

　　大型科技公司一直引领股市走高。人工智能投资一直在推动经济增长。我们每天都能在财经媒体上看到这些报道。

　　偶尔，一些图表和数据会拨开迷雾，提供极具价值的背景信息。以下是最近引起我注意的几个。

　　“辉煌七十强”？

　　英伟达（NVDA）、（MSFT）、（AAPL）、字母表（GOOG、GOOGL）、（AMZN）、元宇宙平台（META）和（TSLA）—— 这些万亿美元市值的公司被统称为 “七大科技巨头”，它们的市值合计约占标普 500 指数总市值的三分之一。

　　这种市值向最大几家公司集中的情况让一些人感到不安。因为要是其中一家或多家公司出现需求萎缩，投资者纷纷抛售其股票，后果会怎样呢？

　　对于这种担忧，我最喜欢的反驳观点是，这七家公司并非只经营七项业务。

　　彭博社的埃里克・鲍尔丘纳斯和布丽安娜・多尔蒂写道：“它们可能被称为‘七大科技巨头’，但事实上，它们更像是‘辉煌七十强’。这七家公司总共收购了 800 多家企业，并扩展到了众多令人眼花缭乱的行业 —— 实际上，它们就像是先进技术的企业集团，同时仍在通过有机增长不断发展。”

　　每一家 “七大科技巨头” 公司都由众多大型子公司组成。

　　这些子公司大多以科技为导向，或是大量运用科技的企业。

　　而且，几乎很难找到一个家庭或企业不会经常使用其中至少几家公司提供的多种产品或服务。

　　鲍尔丘纳斯和多尔蒂补充道：“从这个角度来看 —— 即每家公司内部都包含数十家企业 —— 那些对标普 500 指数中它们占比达 33% 的创纪录权重的担忧就偏离了重点：该指数可能仍然和以往一样多元化。”

　　人工智能投资正式成为主导性增长叙事

　　近三年来，人工智能一直是个热门话题。而且这股热潮似乎还在升温。

　　看看舍伍德新闻的卢克・卡瓦制作的这张图表。它追踪了分析师对主要超大规模科技公司（微软、字母表、亚马逊、元宇宙和）的人工智能资本支出的预估。曲线显示，这些投资支出正在加速增长。

　　超大规模科技公司的人工智能资本支出一直在升温。

　　那么，从经济层面来看，人工智能资本支出这个话题到底有多重要呢？



　　复兴宏观的尼尔・杜塔在最新的 GDP 报告中发现了这一令人难以置信的发展。

　　杜塔表示：“今年到目前为止，我们所定义的人工智能资本支出（即信息处理设备加上软件）对 GDP 增长的贡献超过了消费者支出。”

　　人工智能资本支出对 GDP 增长的贡献超过了个人消费。（来源：舍伍德新闻、复兴宏观）

　　令人印象深刻的是，从经济整体来看，人工智能资本支出的规模其实很小。

　　舍伍德新闻的卡瓦在谈到这些数据时指出：“美国消费者占经济的比重约为 70%。长期以来，消费一直是无可争议的增长引擎。但今年到目前为止，这两个合计占 GDP 6% 的领域，平均而言，在推动经济扩张方面发挥了更大的作用。”

　　换句话说，经济中一个相对较小的部分正以极快的速度增长，以至于它已经成为整个经济的主导性增长叙事。