8月13日，今年以来，在地缘冲突催化、军贸扩张、政策加码与新质生产力爆发等因素的共同助推下，军工板块估值有所提升。近期的军工板块热度渐起反复活跃，成为市场资金重点关注方向。Wind数据显示，截止2025年8月12日，18只军工主题基金今年以来均获得正收益，其中，长信国防军工A（002983.OF） 以36.71%的年内收益居首，华夏军工安全A（002251.OF）以30.84%收益紧随其后；、博时军工主题A（004698.OF）以29.77%收益居第三位；前海开源中航军工A（164402.OF）以年内9.49%收益垫底，跑输基准3.3个百分点。
18只军工基金业绩透视：年内最高涨超36% 首尾基金相差27个点
军工板块在2024年四季度后显著反弹，但这个主动管理型军工基金表现分化剧烈：长信国防军工A（002983.OF） 以36.71%的年内收益和领先全市场，体现主动选股能力；华夏军工安全A（002251.OF）年内以30.84%收益率、博时军工主题A（004698.OF）以29.77%收益位居第二梯队，而尾部基金如前海开源中航军工A（164402.OF）年内9.49%，跑输基准超3.3个百分点，凸显管理能力差距。
而拉长时间看，近三年军工行业深度调整，仅5只基金实现正收益：华宝中证军工ETF（512810.OF）收益3.78%，易方达中证军工ETF（512560.OF）收益3.65%，易方达军工A（502003.OF）收益1.65%，长信国防军工A（002983.OF）收益1.11%，国泰中证军工ETF（512660.OF）收益0.30%，整体大幅跑赢富国军工主题A（-26.29%）、易方达国防军工A（001475.OF）收益-22.99%等尾部产品。
成立以来看，老牌基金彰显时间价值：博时军工主题A（79.60%）与长信国防军工A（77.63%）成立以来回报领先。被动产品中，前海开源中证军工A（000596.OF）、（84.70%）富国中证军工A（161024.OF）（82.22%）与易方达中证军工ETF（50.76%）亦证明指数化投资的长期有效性。值得关注的，余海燕管理的两只被动型产品易方达军工A（502003.OF）、易方达中证军工ETF（512560.OF）业绩相差52%；其中易方达军工A（502003.OF）成立超10年，收益-2.91%垫底。
数据来源：Wind 截止：2025年8月12日机构：军工板块或步入经营形势显著改善“黄金时刻”三主线掘金
华福证券表示，25-27年在【十四五任务冲刺】+【建军百年目标】+【军贸快速发展】等多重催化下内需外需均增长幅度巨大，且主题型机会层出不穷，我们认为，发展军工或为未来重中之重，强烈推荐【内贸】+【外贸】+【新兴产业】三主线。
民生证券表示，步入2025 年，军工行业基本面边际变化显著，各类催化事件密集涌现。军贸领域成果频出，军工行业市场关注度明显提升。我们认为：从历史上看，阅兵前后各子板块均较为活跃，当前8 月正处于阅兵前的重要时间段，建议投资者重视新一代传统装备、新型作战力量方向个股。
金鹰基金首席经济学家、基金经理杨刚分析表示，对于军工板块近期的持续活跃，或主要有以下几方面原因：第一，政策周期与订单放量。2025年是“十四五”规划收官年，前期延迟的军工订单进入集中交付期，企业业绩确定性显著提升。“十五五”规划启动新质作战领域（无人机、卫星互联网）需求，国防预算连续增长提供长期支撑。第二，军贸出口爆发式增长：全球地缘冲突加剧（俄乌、中东局势）推动军备需求激增，中国装备凭借高性价比和实战表现抢占市场，军贸毛利率显著高于国内订单，形成第二增长曲线。第三、业绩拐点验证基本面：核心企业中报净利润环比大幅增长，船舶、航空航天等领域订单放量明显，验证行业景气度传导。合同负债增速创近年新高，预示未来1-2年收入确定性强化，板块从主题炒作或转向业绩驱动阶段。第四、事件催化：九三抗战胜利80周年阅兵临近，新型装备（高超音速武器、隐身战机）展示预期升温，历史数据显示，阅兵前后板块超额收益显著，也刺激了军工板块的上涨。总之，军工板块或步入经营形势显著改善的“黄金时刻”。
业内人士表示，若看好军工行业当下发展，可从以下三个维度考虑：多周期业绩稳居前30%、规模在20-70亿元之间（规避迷你基流动性风险与百亿基调仓钝化）、基金经理任职超3年且专注军工赛道。长信国防军工A（002983.OF）、华夏军工安全A（002251.OF）、国泰中证军工ETF（512660.OF）、易方达中证军工ETF（512560.OF）或许可以阶段分批参与。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
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