界面新闻记者沈溦
上半年饱受舆论风波影响的千禾味业（603027.SH）不出意外地交出一份不太客观的半年报。
千禾味业上半年实现营业收入13.18亿元，同比下降17.07%；实现归属于上市公司股东的净利润1.73亿元，同比下降30.81%。
公司一季度实现营收8.31亿元，净利润1.61亿元，第二季度营收仅为4.87亿元，净利润跌至1275万元。以此计算单季度营收同比下滑近30%，净利润则同比下滑超过86%。
从经营数据看，千禾味业持续了2024年的下滑趋势，2025年上半年，公司酱油产品实现收入8.39亿元，同比下降16.09%；食醋产品收入1.59亿元，同比下降21.51%。
线上线下同步走低，其中线上模式收入1.98亿元，同比下降29.2%；线下模式收入10.99亿元，同比下降14.06%。
此外，公司存货增长4.75%达到9.34亿元，上半年存货周转天数141天，相比一季度157天有所好转，但依然远高于同行水平。
在此前的2024年度业绩说明会上，千禾味业董事长伍超群就表示，从3月18日到3月28日近10天的时间，千禾产品销售出现相对下滑的情况。
彼时，伍超群坦言，千禾味业不确定何时能突破舆论影响，“我们会竭尽全力”。
半年报中，千禾味业也继续提到，业绩主要为受负面舆情影响，收入下降，导致利润下降。
界面新闻记者注意到，千禾味业2016年登陆资本市场，较早提出高端“零添加”概念，适应了调味品市场需求，整体业绩也逐年提升，特别是2022年海天味业（603288..SH）“双标门”事件爆发，主打“配料表干净”的千禾味业次年营收净利双双增长超50%。
不过，单吃赛道红利并不持久，中国基础调味料市场规模从2019年的3224亿增至2024年的3716亿元，但增速明显放缓，2023年甚至出现“零增长”，反映市场渗透饱和。
中国调味品协会数据显示，2024年酱油行业整体增速仅3.1%，创十年新低。另一层面，海天味业、李锦记等行业巨头纷纷大规模布局零添加产线，在此冲击下，凯度消费者指数2024年报告显示，千禾的家庭渗透率增长停滞，在传统KA卖场（大型连锁超市）的份额被海天味业、李锦记大幅挤压。
而公司在餐饮渠道短板也愈发明显，2024年占比仅在6%左右，与海天味业35%的占比差距悬殊。
中研普华最新发布的《2025-2030年中国调味品行业市场深度调研及投资战略咨询报告》指出，中国调味品市场已形成"基础需求稳定、高端需求爆发、细分场景深耕"的三层结构。
而存量市场的竞争，导致了不可能避免的价格战，界面新闻查询相关购物网站发现，各品牌500ml装零添加酱油价格基本都在12-18元区间浮动，同品类价格竞争明显。
与千禾味业类似，中炬高新（600872.SH）今年上半年业绩同样双降，实现营业收入21.32亿元，同比下降18.58%；归属净利润2.57亿元，同比下降26.56%。
中炬高新指出，营业收入变动原因主要是本期调味品收入下降影响。调味品板块收入减少，主要是公司上半年主动优化供货策略，针对销量领先的经销商实施去库存措施，旨在战略性重塑市场价格体系，重振经销商信心。
相比之下，龙头海天味业上半年营业收入152.3亿元，同比增长7.6%，调味品业务收入145.6亿元，同比增长10.4%，归属于上市公司股东的净利润39.1亿元，同比增长13.3%。
在舆论逐步淡化的基础上，后续千禾味业将如何经营层面解决短板，增加竞争力？界面新闻记者致电公司董秘办，不过未能取得联系。
国金证券8月28日研报指出，为尽快修复舆论影响，千禾味业维持较高的品牌和终端投放，在收入承压背景下费率显著提升。受此前舆论影响，二季度收入端依旧承压。预计随着公司产品矩阵完善、网点持续渗透下沉，下半年收入有望企稳修复，利润端有望受结构改善。
从半年报来看，千禾味业明确了在产品力和渠道端发力的方向。
新品方面，今年上半年公司新推出如千禾松茸生抽、千禾松露生抽、千禾有机生抽、千禾醇香醋、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。
线上渠道方面，布局内容电商与社交营销阵地，持续优化自播体系，加强达人合作与内容创新，有效提升品牌曝光与转化效率。
千禾味业表示，3-4月销量虽受舆情影响出现波动，但5-6月销量环比快速回升，线上电商+线下商超渠道的5月、6月销量环比分别增长约15%、2%，销量与营收呈现U型快速回升曲线。
此外，有餐饮行业人士对界面新闻记者表示，就千禾味业来说，需要解决高端定位与餐饮市场性价比需求之间的矛盾，才能在渠道端解决产能扩充消化问题，突破销售瓶颈。
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