春秋航空上半年盈利11.69亿，三大航仍未扭亏

8月28日，中国国航（601111.SH)、南方航空(600029.SH)、春秋航空（601021.SH）分别发布了2025年半年度报告。

春秋航空财报显示，2025年上半年，公司实现营业收入103.04亿元，同比增长4.35%；归母净利润11.69亿元，同比下降14.11%。

据目前各航司已披露的业绩预告和半年报，不出意外，春秋航空将再次成为内地最赚钱的航空公司。春秋航空是中国首批民营航空公司之一，定位于低成本航空业务模式。截至2025年上半年末，公司在飞航线共251条，其中国内航线192条，国际航线55条，港澳台航线4条。

报告显示，2025年上半年，春秋航空完成运输总周转量241295.8万吨公里、旅客周转量2652891.0万人公 里、运输旅客1521.9万人次，同比分别上升8.9%、8.5%和9.4%；客座率为90.5%，同比下降0.8个百分点。

2025年上半年，公司总体可用座位公里同比增长9.5%，其中国内、国际航线可用座位公里 同比分别增长3.6%、41.0%，国际航线基本恢复至2019年同期水平，港澳台航线则同比减少45.3%。

国航披露的半年报显示，上半年营业收入807.57亿元，同比增加12.37亿元，归属于上市公司股东的净亏损18.06亿元，相比上年同期27.82亿元的亏损，同比减亏9.77亿元。报告期内，累计投入1775.76亿座公里，同比增长3.37%；运输旅客7711.4万人次，同比增长2.87%。

报告中表示，国航依托超大规模的内需市场，国内航空市场预期将实现平稳增长，公司传统优势国际市场尤其是北美市场后续发展存在不确定性。

国航旗下的并表公司中，除了国泰，Ameco和山航集团盈利，其他都是亏损的，亏损最多是深航。

南方航空发布2025年半年度报告显示，上半年营业收入862.91亿元，同比增长1.77%；净亏损15.33亿元，同比亏损增加。南航旗下航司中，南航物流贡献了最大的正向利润，其次是厦航，亏损最多的是川航。

东航还没有发布正式半年报，据7月14日发布的业绩预告，公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为-12亿元至-16亿元。上年同期归属于上市公司股东的净利润为-27.68亿元。



三大航虽在国内民航客运市场持续稳健发展的带动下，经营效益有所改善，但仍面临诸多挑战。国际航线市场的恢复进度是限制因素之一。原本用于执飞欧美等国际航线的大量宽体机运力转投国内，造成国内民航市场运力过剩，票价水平受到压制。

航班管家数据显示，2025年上半年中国民航旅客运输量约为3.7亿人次，同比增长5.9%，面临“旺丁不旺财”的局面，航空公司也在不断拓展市场，从优化地面流程到推出个性化增值服务举措不断。