美银证券：升洛阳钼业目标价至14港元 供应紧张及需求稳健支持铜价

   

　　美银证券发布研报称，上调对（03993，603993.SH）2025财年及未来几年的盈利预测1%至6%，主要由于公司致力于高效生产、技术改革及TFM/KFM扩张，未来几年铜产量将提高1%至6%；下半年按市价调整大宗商品价格。该行将其港股目标价由12港元上调至14港元，重申“买入”评级，A股目标价从12.5元人民币上调至14.5元人民币。

　　该行认为洛阳钼业稳健的资产负债表、优质的新管理团队，以及TFM及KFM矿区扩张以外的更多潜在并购，为未来五年的稳固增长奠定基础。该行自今年下半年展望以来一直看好铜价，原因包括铜精矿供应紧张；需求稳健增长；降息预期。铜供应因营运中断而持续紧张，例如Kamoa-KakulaMine减产、Codeco的El TenienteMine停产，以及智利产量仅维持长期平均水平。然而，铜需求保持稳健，受惠于中国电网投资在下半年开始增长及电动车销售进入旺季。