8月地方债发行规模超预期，多地专项债投向政府投资基金

记者 辛圆



据新华财经专项债项目库数据显示，截至8月末，8月地方债实际发行9776亿元，高于此前发行计划公布的9408亿元。其中新增专项债为4401亿元。

从发行规模看，8月地方债发行规模超五百亿元的省份（直辖市）共有5个，安徽省以927亿元的总发行规模位居全国首位，广东、浙江紧随其后，分别为921亿元和760亿元。其余发行规模进入前十的还有：河北、新疆、陕西、内蒙古、上海、重庆、贵州。

固定收益首席分析师谭逸鸣对新华财经表示，政府债供给或维持较快节奏。因特殊再融资债的发行已渐近尾声，预计9月地方债供给对资金面扰动有限。但考虑到明年2万亿元特殊再融资债有可能提前至今年发行的情况，“错峰”之下或意味着9月地方债供给或将进一步提速。

界面新闻查询发现，8月地方债发行的特点在于，多地发行专项债用于政府投资基金，加大了对地方科技创新、未来产业的支持力度。

例如8月22日，2025年第三批上海市政府债券发行信息披露文件中显示，2025年上海市政府专项债券十九期（15年期50亿元专项债）用于上海未来产业基金。

8月6日，江苏省财政厅披露的《江苏省2025年地方政府债务限额及省级预算调整方案（草案）》显示，省级财政安排90亿元专项债券资金用于注资创业投资类政府投资基金。

在此之前的6月，北京市财政局公开披露发行了100亿元10年期专项债券资金投向北京市政府投资引导基金，用于出资创业投资类项目及子基金。

2024年12月，国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》（以下简称《意见》），提出“扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，实行专项债券投向领域’负面清单’管理，未纳入的项目均可申请专项债券资金”。

根据上述《意见》，政府投资基金未被列入“负面清单”。

中诚信国际研究院研究员闫彦明接受界面新闻采访时指出，这突破了此前“不得将专项债券作为政府投资基金、产业投资基金等各类股权基金的资金来源”的限制，是落实二十届三中全会“合理扩大地方政府专项债券支持范围”的重要体现。

闫彦明表示，在优质项目储备不足的背景下，将专项债投向扩大至政府投资基金，或有助于提高专项债资金使用效率，同时也拓宽了政府投资基金的资金来源。