交银国际：升新世界发展目标价至9.7港元 维持“买入”评级

 

　　发布研报称，（00017） 2025财年收入为276.8亿港元，毛利为116.3亿港元；扣除减值拨备、一次性及其他非现金项目影响，来自持续经营业务之核心经营利润为60.2亿港元，该行估算核心利润约5亿港元。该行相信利率在未来12至18个月可能进一步下降，加上香港房地产市场有序复苏，将新世界的目标价上调至9.7港元，维持“买入”评级。

　　债务方面，公司总债务由2024财年底约1，516亿港元，降至约1，460亿港元，净负债约为1，201亿港元，较2024财年底减少约45亿港元，同时短期债务大幅减少至约66亿港元。公司于2025年6月成功完成882亿港元贷款再融资，增强财务灵活性。展望2026年，公司提出“七大减债措施”，包括会持续透过加快销售、释放农地价值、加快出售非核心资产、降低资本开支及暂停派息等，以加快现金流入及降低负债。